Skip to content

Finantsblogi

Mitte ainult finantsist, aga selles võtmes

Archive

Tag: aktsiad

Ma lihtsalt ei saa teisiti kui pean oma mõtted keset nädalat kirja panema, sest mul isiklikult ei ole hetkel päris head arusaamist sellest, miks korrelatsioon Tallinna börsi liikumiste ja Jaapani sündmustest mõjutatud maailma aktsiaturgude vahel on sedavõrd suur nagu ta täna on.

Kuna investeerimisalastes foorumites läbustada ja fantaseerida ei oleks viisakas, esitaksin oma küsimused iseenesele siinsamas ja püüaksin neile ka vastata.

1. Kas Jaapani sündmused mõjutavad oluliselt Eesti ja siinse piirkonna tarbimist?

Tõenäoliselt mitte.

2. Kas siinsete ettevõtete käekäik saab olema oluliselt kehvem tänu sündmustele Jaapanis?

Tõenäoliselt mitte.

3. Kas pärast purustusi ja hävitust on tarvis hakata ülesehitustööd tegema ning selleks tarbima ettevõtete tooteid ja teenuseid ning võtta laene.

Tõenäoliselt jah.

4. Kas Jaapani sündmused võivad oluliselt mõjutada rahapakkumist ja sellest tulenevalt kõike eeltoodut?

Võivad küll ja see on hetkel ilmselt suurim risk.

Ma ütleks, et eelnenud vastuste valguses ootan kogu käesoleva paanika juures põnevusega õiget hetke positsioone suurendada, sest nii mõnigi siinse ettevõtte aktsia võib paanilise müügi käigus saada rohkem kannatada kui asi väärt.

See võib olla nõme, aga suured õnnetused toovad peaaegu alati kaasa keskmisest kiirema taastumise ja progressi ja keegi lõikab alati neist olukordadest kasu. Pärast katastroofe on inimeste ühtekuuluvustunne, motivatsioon ja elutahe kindlasti väga palju kõrgemal tasemel. Lisaks stimuleerivad majandust täiendavalt abipaketid ja taastamiseks eraldatavad ressursid.

Kõige suuremgi katastroof saab ükskord otsa ja kuigi see ei pruugi õnnestuda, on mõistlik vähemalt üritada samale rongile hüpata. Maailmas on toimumas kohutavad sündmused, aga kui maailma lõppu ei tule, pöörduvad kohutavad sündmused peagi uueks tõusuks.

Möödunud 2 nädalat ei kulgenud minu aktsiaportfelli jaoks kuidagi erinevalt võrreldes globaalsete aktsiaturgude arengusuundadega. Liibüa probleemid ja naftahinna tõus on investorid murelikuks teinud ning sellest tulenevalt püstitas kullahind uusi rekordeid. Lähis-idast tavaliselt kiireid lahendusi pole tulnud ja seega on perspektiivid maailmamajanduse jaoks kahtlemata hägused ning pinge ja mure kasvamas.

Nädalal 8 langes minu aktsiaportfelli väärtus 3,22% ja õigustatult panustas sellesse enim varasemalt hämmastavat tõusu näidanud Baltika aktsiahind, mis kukkus tervelt 7,27%. Ainus aktsia, mis oma väärtust säilitada suutis, oli Tallinna Kaubamaja, mis kuhugi poole ei liikunud. Kaheksas nädal oli eriti murelik seoses Liibüa ja naftahinna arengutega, seega on negatiivsus igati mõistetav.

Nädalal 9 salenes mu portfell veel 1,02%. Tuleb tõdeda, et läinud nädala suurim üllatus oli jälle Baltika, mis erinevalt kõigi teiste minu portfellis esindatud Tallinna börsiettevõtete aktsiahindadest ainsana 4,48% kasvas. Ju siis investorid leidsid, et aktsia müüdi varem liiga odavaks – uskumatu. Enim langes Olympic Entertainment’i aktsiahind (-3,48%). Samas tuleb antud nädalat iseloomustades tõdeda, et kui nädala esimeses pooles läks graafik võrdlemisi sirgjooneliselt mäest alla, siis kahel viimasel päeval oli märgata kosumist. Seda isegi vaatamata tõigale, et üheksandal nädalal avaldatud ettevõtete majandustulemused jäid pigem investorite ootustele alla.

Kokkuvõtteks tuleb nentida, et väga punaseks on läinud olemine. Ootaks leevendust, kuid hirm ütleb, et seda ei pruugi lähiajal tulla ning sellele lisavad kinnitust uudised, mille kohaselt ettevaatlikumad on asunud fonde likvideerima. Ärev värk, aga põnev on ka – elu on seiklus.

Eelmisel neljapäeval tuli tahtmine 1990-te alguses nähtud kraabitava lotopileti reklaamis esinenud Guido Kanguri kombel tänaval õhku hüpata ja karjuda “SADA TUHAT!!!”. Sest siis see lõpuks juhtus – minu aktsiaportfelli väärtus saavutas 100 000 krooni taseme. Üldse mitte euro, vaid krooni, aga kahe aasta ja ühe kuu jooksul investeerides selline tase saavutada on minu jaoks ka väga hea (lausa uskumatu) tulemus.

Nädala 7 reedeks oli minu portfell kasvanud kokku 99,44% ja seega on investeeringute kahekordistamise eesmärk juba kiviviske kaugusel. Seitsmes nädal ise oli ka ilus – portfelli kasv 3,32%, millest enim kosus taaskord Baltika (+9,47%), kuid ka Olympic‘i aktsiahind liikus kenasti ülespoole (+4,27%). Ainsaks langejaks osutus Ekspress Grupi aktsia (-1,04%).

Tegelikult ma ei suuda uskuda, et Baltika aktsiahinna selline järjest kestev tõus on loogiline. Seda enam, et jälgitavates foorumites ei suudeta mõista sedagi, miks ta üldse tõusma pidi, sest midagi imetabaselt positiivset pole vahepeal arvatavasti juhtunud. Seega ootan oma portfellile alanud nädalalt kerget salenemiskuuri. Kuid eks turg on alati targem ja saame näha, kuhu tuuled pöörduvad.

Imelikul kombel möödusid kaks nädalat mu aktsiainvesteeringute jaoks suhteliselt stabiilselt tõusujoones ja justnimelt kummaliseks teeb selle tõik, et kõige stabiilsemalt ja enam kasvas Baltika aktsiahind.

Nädalal 5 kasvas mu portfelli väärtus 1,85% ning Baltika aktsia selles tublid 3,31%. Suurimaks langejaks sel nädalal oli Arco Vara aktsia (-1,69%).

Nädalal 6 kasvas portfell taas mõõdukad 1,71% ja jällegi kallines enim selles just Baltika – koguni 5,6% võrra. Suurimaks langejaks kuuendal nädalal osutus Tallinna Vesi -1,65%-ga. Ühtlasi jõudis portfell nädala kokkuvõttes uuele rekordtasemele, ületades soetushinda 93,03%.

Vahelduseks on selline stabiilne tõus väga meeldiv, kuid nii nagu igale langusele peab järgnema tõus, nii järgneb ka igale tõusule usutavasti langus. Loodan, et mitte siiski suurem kui protsent kuni paar eeloleva nädala jooksul.

Möödunud kaks nädalat on minu aktsiaportfelli jaoks olnud mõõduka langemise aeg. Nädal 3 algas muidu päris stabiilselt ilusas joones, aga neljapäeval kadus jõud ja nädala kokkuvõttes kaotas portfell vaatamata reedel toimunud taastumisele väärtust 1,49%. Suurimaks langejaks selles oli Baltika aktsia (-2,83%). Sel perioodil jäi plusspoolele Arco Vara ja Tallinna Vee aktsiahinnad (vastavalt +1,93% ja +0,8%).

Vaikne soigumine jätkus nädalal 4, kui mu investeeringute väärtus Tallina börsi aktsiatesse langes veel 0,39%. See on sisuliselt paigalseis ja mingit kindlat arengut ei oskagi välja tuua. Enim tõusis nädalal 4 minu portfellis 0,87%-ga Arco Vara aktsiahind ja enim langes 1,71%-ga Tallinna Vesi. On segane ja ebakindel aeg.

Meedia räägib Egiptusest, aga ma ei oleks kindel, et see ainus põhjus börsi tagasihoidlike arengute taga on. Siit-sealt on kuulda, et aktsionäride ootused ettevõtete tulemuste paranemisele on olnud mõnevõrra kõrgemad ja vaatamata üldiselt tugevatele viimastele kvartalitele ei tähenda see automaatselt aastat kokkuvõttes viimasel ajal ülesköetud ootuste täitumist.

Tulevikku ma ei ennusta, aga minus endas on börside arengu ja majanduse suhtes tekkinud viimasel ajal rahutu ebakindlus. Jälgime hoolega, mis edasi saab.

Alanud aasta teine nädal oli Tallinna börsil erinevalt esimesest küllaltki rahulik. Portfell lõpetas nädala 0,83% madalamal ning suurimateks langejateks selles olid Arco Vara (-3,81%), Baltika (-3,29%) ja Tallink (-1,82%).

Siiski leidus ka tõusjaid. Tallinna Vee aktsiahind kallines nädalaga 3,07%. Väga tagasihoidlikult lõpetas plusspoolel ka Olympic (+0,37%).

Ma ei tea, mis edasi saab, aga arvan, et ka alanud nädal ei paku erilisi Ameerika mägesid ning oleks tore, kui portfell vähemalt protsendi jagu kosuda jõuaks.

Tallinna börsil algas uus aasta väga kõva pauguga. Esimese nädala jooksul kasvas mu aktsiaportfell 10,57% ja sellist rallit võis näha viimati ehk 2010. aasta alguses.

Aktsiaid, mis mu portfellis nädalaga üle 10% kallinesid, oli tervelt neli – Ekspress Grupp (+14,59%), Baltika (+12,12%), Tallink (+11,14%) ja Tallinna Vesi (+10,65%). Langejaid mõistagi ei leidunud.

Millegipärast ma ei usu, et me sellise vaardiga ülespoole edasi kihutame. Seega alanud nädalast väga palju ei oota ja kui see ka paari protsendiga miinuses lõpeb, on ikkagi hästi. Jätkuvalt ma ei saa aru, kas Baltikal läheb paremini või mis toimub. Ise loodaks küll, kuigi kusagil ajusoppides on jätkuvalt kartus, et varsti saame näha harjumuspäraselt negatiivseid uudiseid.

Eelmisel korral aastakokkuvõtet tehes avaldasin lootust, et ehk jõuavad ka kuuekohalised numbrid millalgi portfelliväärtuses kätte, kuid unustasin tõiga, et euro tulek tegi selle lootuse naeruväärseks. Lubasin endale siiski, et jälgin oma portfelli nii kaua paralleelselt ka kroonides, kuni 100 000 täis saab ning alles siis loobun sellest. On teine ju ikkagi ilus verstapost hoolimata sellest, et vääringu poolest minevikku vaatav.

Tere ja head uut aastat kõigile!

Nüüd on 2010 igaveseks läbi ja aeg eelmise aasta aktsiaportfelli arengud kokku võtta.

Esmalt siis viimasest nädalast, mis ei tulnudki minu kartuste kohaselt miinusmärgiga. Portfell kasvas nädalal 52 kenad 1,2% ning enim kosusid selles Ekspress Grupi (+4,66%) ja Olympic Entertainmenti (+3,2%) aktsiahind.

Oli ka langejaid. Näiteks Tallinna Kaubamaja aktsia väärtus kahanes nädalal 52 koguni 2,66%.

Kuid mis siin pikalt heietada, võtame aasta kokku.

Terve 2010 aasta jooksul saavutatud portfellikasv (sh muidugi hiljem soetatud aktsiad alates soetushetkest) oli 68,27%.

Aasta lõpuks oli minu aktsiaportfell oma soetushinnast 73,19% kõrgemal ja see ei ole kohe üldse paha protsent pisut vähem kui kaheaastase rahapaigutuse kohta. Kuna ma konkreetseid eesmärke ega prognoose lõppenud aastaks ei teinud, siis kahjuks ei ole mida võrrelda, aga üldjoontes võib öelda, et kasv oli kindlasti suurem kui ma loota julgesin.

Aasta algus oli tormiline. Kaks kiiret rallit jaanuaris ja veebruaris viisid portfelli järsult uuele tasemele. Eks aasta jooksul oli ka halvemaid aegu, kus usk paremasse tulevikku juba kõikuma kippus, kuid suve teises pooles läks asi jälle paremaks. 

Minu aktsiainvesteeringute väärtuse arengust aasta jooksul annab ülevaate see graafik:

 

Aktsiaportfelli areng 2010

Aktsiaportfelli areng 2010

Tänaseks on minu portfellis võrreldes soetushinnaga kahekordistunud Olympic’i ja Tallink’i aktsiate väärtus ja vahepeal ei ole ükski ettevõte veel pankrotti jõudnud minna, kuigi seda jõuab veel alati.

Lõplik aktsiate jaotus portfellis kujunes järgmise graafiku järgi:

 

Aktsiate trendid portfellis 2010

Aktsiate trendid portfellis 2010

 

Aktsiaportfelli jagunemine 2010. aasta lõpus

Aktsiaportfelli jagunemine 2010. aasta lõpus

Kahjuks ei saavutanud minu aktsiainvesteeringute maht 2010. aasta jooksul veel kuuekohaliste numbrite taset. Siit ka lootused alanud 2011. aastaks ning prognoosin, et kui kolmandat maailmasõda ja mingit tohutut katastroofi ei tule, siis jätkab mu portfell mõistlikku kosumist, kasvab alanud aasta jooksul vähemalt 15% ja saavutab seega lõpuks ikkagi kuuekohalise kuju.

Majandus on keeruline ja oskab alati üllatada. See tähendab, et meist tegelikult ei tea keegi täpselt mis saab, aga kui eesmärgid on fikseeritud, saab pärast vähemalt võrrelda, kas oletasin õigesti või mitte.

Võib olla üsna kindel, et sellise tootlusega aastat lähikümnendil ei kordu, kuid loodan siiralt, et vähemalt mõne aja peab vana majandusmudel veel vastu ja investeeringud jätkavad loogilist kasvamist. Seni on tore olnud.

Nädal 50

Pühad on lõppemas ja viimane aeg on teha ülevaade sellest, kuidas on läinud minu aktsiaportfellil viimase kahe nädala jooksul, kui kohe-kohe on 2010 aasta lõppemas ja uus, Eesti jaoks esimene euro-aasta uksele koputamas.

Nädal 50 oli mõnevõrra üllatav. Mitte pelgalt selles mõttes, et mu portfell kenad 2,1% kasvas, vaid pigem seetõttu, et enim kasvas sel nädalal minu portfellis Baltika aktsiahind – tervelt 9%. Millest see tuleb, jääb minu jaoks täielikult saladuseks. Ainsaks langejaks nädalal 50 oli mu aktsiate hulgas Olympic (-0,99%).

Seega igati kordaläinud nädal ja selleks, et mitte vaadata kogu aeg samal tasemel kulgevat igavat joont, viisin oma aktsiaportfelli väärtusekasvugraafiku algtaseme nullist erinevaks. On mäed ja nõlvad ägedamad.

Nädal 51

Nädalalt 51 ei osanud ma selle tulemuse pealt midagi oodata. Eeldatavasti pidi mu arvates Baltika tagasi tõmbuma, aga päriselt seda ei juhtunud ning pigem vedasid portfelli maa poole Ekspress Grupp (-5,19%) ja Arco Vara (-3,87%). Siiski, nende aktsiate osakaal portfellis on jätkuvalt päris väike ja pealegi leidus ka tõusjaid.

Näiteks alustas 51. nädalal tähelendu Tallink, mille aktsiahind kasvas 6,16%. Ka Olympic‘i aktsiahinnakasv 2,42% kangutas tasakaalu positiivses suunas ning seetõttu lõppes nädal 51 taas kenad 1,88% plussis.

Tulevik

Mida ootan viimaselt nädalalt? Mitte midagi erilist. Tegelikult paljud üldse puhkavad. Kuid usun, et selle aasta suuremad tõusud on tehtud ja loodan, et portfell enam palju ei lange, sest on jõudnud hetkel oma uuele rekordtasemele – 71% üle soetushinna.

Võtame rahulikult ja vaatame, mis edasi saab.

Nädal 49 ei olnud minu aktsiaportfelli jaoks millegi poolest tähelepanuväärne ning portfell lõpetas ennustatult kerges miinuses, olles reedel eelmise reedega võrreldes 1,12% madalamal tasemel.

Enim panustas miinuse genereerimisse mõneti üllatavalt Tallinna Kaubamaja (-5,5%). Üllatavalt selles mõttes, et vaadates viimastel nädalatel toimuvat ostuhullust nii Tartu Kaubamajas kui Selverites, ei näe ma siinkohal pessimismiks põhjust. Pigem näib, et käesoleval aastal purustatakse koguni varasemaid jaekaubandusrekordeid.

Enim tõusis nädalal 49 Tallinna Vee aktsiahind (+4,41%). Seda võibolla peamiselt tänu Tallinna Vee vastulöögile monopolide ohjeldamise katsete osas, mille käigus Tallinna Vesi esitas 10. detsembril Euroopa Komisjonile Eesti riigi ja selle teatud asutuste vastu nö enda “ahistamise” kaebuse.

Ilmselt jätkub see kemplus veel mõnda aega (vähemalt valimisteni), sest Vello ju telekastki ütleb, et monopolidel tuleb natist kinni võtta. Lihtsa inimese seisukohalt see väljaütlemine töötab, ent kuidas on lugu juriidilises mõttes ja kas tegelikult üldse on valitsusele kasulik olukorda liiga veriseks ajada ning sellega äriringkondades miinuspunkte teenida, seda näitab aeg.

Tulevalt nädalalt ootan lumesaju mõõdukat jätkumist ja oma portfellile väga rahulikku tõusu. Eks ikka selleks, et siis uuel aastal uusi meeltülendavaid rallisid näha.