Skip to content

Finantsblogi

Mitte ainult finantsist, aga selles võtmes

Archive

Tag: majanduslangus

Seda vaid põhjusel, et nad ei tee kukkudes üldse mingit häält. Vastasel juhul oleks Tallinna börsilt kostuvat kõva kolinat kuulda olnud peaaegu terve eelmise nädala kestel. Nii suurt langust ühel nädalal pole minu aktsiaportfell seni näinud. Nädal lõppes tervelt 9,08% miinuses ning portfell on oma väärtuselt tagasi jaanuaris.

Suurimad langejad kuulusid ka kõik minu eelistatud aktsiate hulka. Enim langes portfellis Tallinna Kaubamaja (-11,55%), talle järgnesid Olympic (-11,3%) ja Tallink (-11,11%). Kõige paremini pidas vastu Tallinna Vee aktsiahind, mis odavnes vaid 0,12%.

Tekib küsimus, millest selline langus on tingitud? Vastuseid ei ole lihtne leida ja need ei kipu olema konkreetsed. Ilmselt on suures osas süüdi turge haaranud pessimism tänu riikide eelarvekärbetele, milles nähakse ohtu majanduse taastumisele. Ühest küljest on säärane kasinus ja kaine mõistus ju tervitatav, sest välisvõlad on keskmiselt tõepoolest tohutud. Teisest küljest pärsib säärane kokkuhoidlikkus majanduse taastumist ning austet analüütikud on juba ääriveeri depressioonist rääkima hakanud.

Kahtlemata on huvitavad ajad ja kahtlemata on praegu aktsiahinnad juba nii madalale tambitud, et olen viimastel päevadel kõvasti käte peal istuma pidanud, et mitte emotsioonide tõttu juurde ostma kukkuda. Me ju ei tea, kuhu suund edasi võetakse ja ka kodumaised targad investorid ütlevad, et kuigi sirgjoones kulgev langus ei peaks edasi kestma, ei ole midagi roosat ja rõõmsat lähiajal paistmas. Seega oleks praegu “olukorra selginemiseni” mõistlik vist omada pigem raha, kui loota, et äkitselt trend pöördub ja tohutu ralli lahti läheb. Aga seda ei tea kunagi, sest turg on alati targem.

Nagu ka varasemalt, ei ole võimalik minu optimistlikku meelt murda. Eks mu isiklik pilt võib olla ka mõneti moonutatud tänu sellele, et tööstusettevõtte, kus töötan, näeb hetkel endiselt veokitootmise segmendis OEM-idelt (autotootjatelt) jätkuvalt olulisi kasvuprognoose ning vahetult enne pühi saadeti koguni laiali tegevuskava selleks, kuidas kiire kasvuga valutumalt toime tulla. Võimalik, et see kõik on petlik ja maailmamajandus vajubki depressiooni, kuid mul on seda puhtalt tööstustootmise prognoose vaadates väga raske uskuda. Pigem üritatakse uus suurem kriis valitsuste poolt jätkuvalt edasi lükata.

Ühtlasi toetab algavat nädalat asjaolu, et eelmine nädal oli tõepoolest veripunane. Seega ei oleks vast palju loodetud, et mu aktsiaportfell taas kasvõi korraks suuna ülespoole võtab.

Juhhei selles mõttes, et vahepeal oli mu portfelli väärtus tänu tagasilöökidele isegi korraks tagasi jaanuaris. Viimasel kahel nädalal on toimunud sellist lammutamist Tallinna börsil, mida ma ka oma hullemates ootustes ette näha ei osanud.

Üleelmisel nädalal langes mu portfell 8,35%, mis teeb ikka täitsa mitu tuhat krooni. Eelmise nädala teisipäeval läks veel hullemaks ja päevaga kukkus portfelli väärtus 4,6%. Edasi suund pisut paranes ja nädala 22 lõpuks olin eelmise reedega võrreldes miinuses “ainult” 1,6%.

See kõik ei ole üldse lahe ja pean tänama õnne, et mul raha otseselt tarvis ei ole, sest kui praegu oma aktsiad müüa, oleksin pisut üle kuu ajaga hävinud portfelli tipust peaaegu 15 000 krooniga. Kuid ma ei heidaks meelt, sest pikaajaliselt ei paista ettevõtted veel siiski pille kokku pakkivat ning ma arvan, et mingi taastumine peaks taaskord tulema. Ükskõik, mida teeb euro või eurotsoon tervikuna – kuni säilib Euroopa Liit ja piirkonnas rahu, on majanduskasv pikas perspektiivis vältimatu.

Lihtsalt vahekokkuvõtteks tahaks ära mainida, et seni kõige mõttetum investeering on olnud Ekspress Grupi aktsiate soetamine, sest selle ettevõtte aktsiahind on täna ligi 18% madalamal kui soetamise hetkel. Samuti ootaks põnevusega, et kas Baltika siis ikkagi läheb pankrotti ära või mis saab, sest niisugune vindumine on väga igav – sama hästi oleks võinud raha taskus kaasas kanda. Kõigi teiste investeeringutega võin seni vaatamata viimase aja probleemidele päris rahul olla.

Aga ei maailma negatiivsus minu optimismi murra. Panustan endiselt tõusule. Ma ei julge ennustada, aga loota võib ikka ning loodan, et sel nädalal olen paari protsendiga jälle plussis. Elame näeme.

Tänane pilt Eesti igapäevamajandusest on päris sarnane buumiaegsele. Automaalritel ja remondimeestel ei ole aega enne järgmist nädalat, autopesulates on järjekorrad, inimesed otsivad mootorrattaid ja 3-liitriseid suurte velgedega Audisid. Tarbijakindlus teeb uusi rekordeid ja rahvas räägib euro-ootuses kinnisvara soetamisest ja headest investeerimisvõimalustest. Sisuliselt on tärganud lootus, et kõik ongi selleks korraks jälle möödas ja kihutame tõusujoones hea elu poole edasi.

Kuid mida me tegelikult mõned kuud ette vaadates näeme ja kuidas üldse tulevikku vaadata?

Kõige lihtsam on visata pilk börsiliikumistele, sest see toimub peaaegu alati umbes pool aastat enne mõjusid reaalmajandusele. Julgemad kinnitavad rihmad ja mida nad näevad?
Vahepeal jõudsaks kiskunud majanduskasv on viimastel nädalatel väga tõsiseid hoope saanud ja börsiindeks OMX Tallinn on langenud 01. maist alates ligi 11% ning pole näha, et õnn pöörduks, sest tänane börsipäev on üle väga pika aja ikka eriti kole.

See kõik on mõistetav. Finantskraanid keeratakse konservatiivsete rahapoliitikate ja uute maksude abil kinni, investorid on juba paanikas, riigid on veel majanduskriisist kõrvuni võlgades ja majandus nõrk nagu 90-aastane vanamemm. Usk igasugustesse abipakettidesse on samuti raugemas, sest kui riigid ennast päästa ei suuda, ei suuda nad aidata ka teisi. Nõiaring. Ja vahepeal saabunud usk helgesse tulevikku on lõplikult kadumas. Majandus on väga haige.

Tänast börsipäeva vaadates paistab, et talv 2010-2011 ei tule reaalmajanduses kergem kui eelmine ja seega tuleb nautida kätte jõudnud kevadet ja buumiaega veel nii kaua kui on võimalik, sest praegu on meie igapäevaelus kohe-kohe käes hetk Tallinna börsilt 2010 jaanuarist ja veebruarist ning enam paremaks ei lähe päris pikal ajal.

Õnneks on kogu krempli kokkuvarisemise ajastus selles mõttes hea, et ilmselt õnnestub selles valguses Eestil ka 2010. aastal inflatsioonikriteerium eurotsooniga ühinemiseks täita, sest paistab, et vahepealne elu paremaks muutumine oli väga näiline ja peagi võime hakata jälle oma joovastuse ja õnnehetkel ära müüdud 1,9 TDI mootoriga Volkswageneid tagasi tahtma.

Lõuna- ja Põhja-Korea vahel on jätkuvalt pingeid. EL riigid purelevad Kreeka ja teiste PIGS riikide tõttu ja USA-st tuli üllatavalt negatiivseid töötuse numbreid. Ma oleksin väga imestunud, kui see ei kõik lõpuks ikkagi relvastatud konfliktideni ja kolmanda maailmasõjani ei viiks, sest sõdade taga on ju alati ainult majandus, huvigrupid ja võimalused.

Õnneks olen ka varem enamasti eksinud. Loodan siiralt, et eksin ka seekord ja käesolevad tagasilöögid on ainult ajutised ning tegelikult jätkub ikkagi vaikne majanduse taastumine.

Paistab, et midagi pole muutunud ja punane valitseb aktsiaturgudel veel pikalt.

17.08.2007 kirjutasin sõpradele nii:
“Täna paistab veelgi karmim börsipäev tulevat, sest kukkumine on ikka suuremalt jaolt 2-8 protsenti, mis on väga tõsine kukkumine.
Ilmselt on Eesti majandus ahvikiirusel jahtumas. Ehk saab varsti odavalt kortereid osta jälle?!” 

17.08.2007. Aktsiahindade päevasisene liikumine Tallina börsil.

17.08.2007. Aktsiahindade päevasisene liikumine Tallina börsil.


11.09.2008
kirjutasin sõpradele nii:
“Täna on üks selliseid päevi, kus on tunnetatav, kuidas mõnel mehel Tallinna börsil raha põleb…
Mitte ühtegi rohelist. Endal õnneks väga vähe seal ressurssi, aga majandukasv on selgelt märagata, eksole.”

20091215_OMX_Tallinn_2008_tn

11.09.2008.AktsiahindadepäevasiseneliikumineTallinnabörsil.


Täna, 15.12.2009
 on taas kogu turg punane ja analüütikud ei ole optimismist pakatamas. Peab ütlema, et korterid on tõesti paari aasta jooksul odavamaks läinud:P
Minu portfell on taas õnnelikult eelmiste aastate miinust arvestades praktiliselt 0% kasumi kanti jõudnud. Ehk on nüüd varsti aeg jälle osta?! Tuleb vaikselt maad kuulata, sest juhuslikult töötan eksportiva ettevõtte heaks, millel erinevalt paljudest ei lähe üldse halvasti ja kuidagi raske on sellises keskkonnas pikaajaliselt väga pessimistlikuks muutuda.
Põnevad ajad on kindlasti ees.

15.12.2009. Aktsiahindade päevasisene liikumine Tallinna börsil.

15.12.2009. Aktsiahindade päevasisene liikumine Tallinna börsil.