Skip to content

Finantsblogi

Mitte ainult finantsist, aga selles võtmes

Archive

Tag: portfell

Eelmisel nädalal langes minu aktsiaportfell 2,37%, mida ei ole palju, aga ärgem unustagem, et samal ajal tegi Tallinna Vesi teatavaks ka aktsionäridele eraldatava dividendi ning seetõttu oli Tallinna Vee aktsia ainus, mille hind nädalal 16 kallines (+0,93%) ning mis omakorda portfelli mõnevõrra ülespoole aitas.

Kõige rohkem kukkus Ekspress Grupi aktsia (-12,7%), mis tegi seda ilmselt mõneti seetõttu, et tänu uute aktsiate emissioonile muutub supp investorite jaoks, kes täiendavate aktsiate märkimisega uut raha panustada ei soovi, mõnevõrra lahjemaks.

Nii hämmastav kui see ka ei ole, Baltika püsis jälle 0,00% peal. Seda juba nüüd kolmandat nädalat järjest. Kas pulss on lõpuks tõesti kadunud?

On mõttetu prognoosida käesolevat nädalat, sest jookseb juba kolmas päev ja seda tuntava miinusega. Oletan, et kui midagi üüratult positiivset ei juhtu, olen nädala lõpuks 5%-ga miinuses. Siiski olen jätkuvalt optimistlik ning eeldan, et tegemist on ajutise tagasilöögiga. Tuleb tunnistada, et ma ei mõista käesoleva languse tagamaid ja pikemas perspektiivis ei ole Tallinna börsiindeksi langus minu hinnangul kuigi tõenäoline.

Portfellile tõi nädal 15 erinevalt ootustest siiski kerge languse: -1,55%. Nagu arvatud, algas nädal Olympicu eufooria rahunemisega ja kainenemisest tuleneva aktsiahinnalangusega, millele leevendust suutsid tuua kolmapäeval teatavaks tehtud väga tugevad tulemused, mis aktsiahinna uuesti üle 1,5 eurosendi lennutasid. Siiski langes aktsia nädala kokkuvõttes 4,4%. Erinevalt Olympicust, ületasid neljapäeval välja tulnud Tallinki tulemused investorite ootusi negatiivselt ning vahepeal kes teab millest kallinenud aktsia langes reedel korralikult. Nädala kokkuvõttes jäi Tallink siiski plussi: 2,94%. Eriti müstiliseks paigaltammujaks on minu portfellis viimasel ajal osutunud Baltika, sest teist nädalat järjest on selle aktsiahinnakasvuks 0,00%.

Eelmise nädala suurimaks uudiseks on ilmselt lennuliiklust tänagi halvav Islandi vulkaanipurse, mis on kahtlemata vesi Tallinki veskile. Vaevalt, et antud olukord nüüd ettevõtte korrapealt kasumlikuks muudab, kuid oma erakorraliste tuludega on vast raskel ajal abiks ikka. Praegugi kirjutan seda juttu töölaua taga kontoris, kuigi pidanuksin sõitma Tallinna poole, et sealt Prantsusmaale kliendikohtumisele lennata. Esimest korda elus sekkus aga Force Majeure ja lend on tühistatud. Imelik tunne on.

Nädala teiseks suuremaks uudiseks loeksin Janari sisenemise aktsiaturule. Loodan, et tal läheb hästi, sest käesolev aasta võib Eestile tuua oluliselt positiivseid tuuli. Kui me kuuleme kindlalt, et Eesti läheb aastal 2011 üle Euro-le, võib loota kaugemate välisinvestorite ja rahvusvaheliste fondide huvi olulist kasvu. Ühtlasi on majandus üldiselt paranemas ning kõik see kokku võiks nii Janarile kui minule aasta teiseks pooleks päris head numbrid portfelli joonistada. Muidugi kui Eurot ei tule, siis… Sellele ei taha eriti mõelda praegu.

Kaapan lõpetuseks jätkuvalt pullina sõraga maad ning ütlen, et eelmise nädala miinus muutub sel nädalal topelt plussiks, tuues portfellile vähemalt 3% kasvu.

Nädala alguses eelmisest börsinädalast kokkuvõtet tehes prognoosisin selleks nädalaks oma aktsiatele tõusu keskmiselt 1-2%. Tänase päeva lõpuks võib öelda, et eksisin ikka väga rängalt – nii umbes 13%. Õnneks oli eksimus miinuspoolele ja tegelik portfelli kasv tuli sellel nädalal +14,30%.

Selliste nädalate nimel tasub tõesti neli või viis nädalat horisontaalis kulgeva joone jälgimine ennast ära. Ühtlasi saan öelda, et vahepealse vindumise ja mandumise järel on portfell taas julgelt üle 50% soetushinnast kõrgemal ja portfelli koguväärtus on teinud uue rekordtaseme.

Peamiseks tõusjaks sel põnevaks kujunenud nädalal oli mõistagi viimasel kolmel päeval hämmastavat rallit teinud Olympic, mis eelmise neljapäevaga võrreldes(sest reedel oli püha) tervelt 33,61% juurde võttis. Samuti on mul hea meel teatada, et tänaseks on see esimene aktsia, mis on oma hinna minu aktsiaportfellis kahekordistanud. Lubagem ennast sel puhul õnnitleda. Selle hullumeelse ralli konkreetset põhjust on raske välja tuua, aga mulle näib, et tegemist võib osaliselt olla foorumites levivate kuulujuttudega, et firma võib olla juba kasumis. Seda ei oska muidugi keegi kinnitada ega ümber lükata ja seega on kõik vaid suur spekulatsioon.

Paistab, et Olympic’u tuules vedas ennast korralikule tõusule ka Tallink, sest seegi aktsia kasvas nädalaga väga ouliliselt: +11,48%. Langejaid nädalal 14 minu portfellis ei olnud ja täielikult paigal seisis viimasel ajal eriti imelike avalduste ja tulemustega investorite meeli erutanud Baltika (+0,00%).

Mõnevõrra murelikuks teeb asjaolu, et tänu Olympicu võimsatele kasvudele on tema osakaal portfellis ebanormaalselt suureks muutunud. Kuid jään oma strateegiale kindlaks ja ei hakka mingeid muutusi tegema.

Lõppeva nädalaga võin igati rahule jääda ja endale vahelduseks ühe pika pai lubada. Uuelt nädalalt ootan kainenemist, mis võib tänu tagantjärele rongile hüppajatele siiski paari protsendi võrra plussis lõppeda.

Märtsi viimane nädal minu aktsiaportfellis oli selges languses. Kahanemist nädalaga 1,34%, mis  on siis ennustusest üle 1% miinuspoolele mööda. Suurimaks langejaks oli Baltika (-4,11%) ja suurimaks tõusjaks Ekspress Grupp (+3,2%).

Nädal oli jälle jube vaikne. Mitte midagi mainimisväärset, kui välja arvata tõik, et reedel pistsin põske ühe kommi ja lonksu teed peale rüübates vaatasin laes kõndivat esimest unist kärbest, kui korraga nägin, et Äripäevas kirjutatakse, kuidas Tallinna börs on lendstardi saanud ja I kvartalis tohutut tõusu teinud. Komm pidi teetassi kukkuma, aga õnneks tõmbasin selle ennem üllatusest kurku. Kartsin, et olen midagi olulist maha maganud.
Artikkel ise asub siin: http://bit.ly/9GMBOM.

See oli nüüd pärast vaikust küll väga imelik artikkel, sest pärast jaanuarikuud ja veebruari algust pole minu arust mu portfellis mingit hirmsat lendu märgata. Äripäeva jutt jättis selgelt sellise maigu, nagu üritataks viimaseid taksojuhte reele hüppama meelitada. Kontrollisin igaks juhuks ka OMX-T liikumist ja kui vaadata selle I kvartali graafikut, võib igaüks selgelt oma järeldused teha. Viimased kaks kuud ei ole praktiliselt mingit arvestatavat tõusu tehtud ja tegelikult oli kogu I kvartali fenomeni taga aasta alguse rallitsükkel. Ilmselt ei olnud ka ajakirjanikel sel päeval muud teha kui Kroonika stiilis pealkirju oma lugudele treida.

Aga samas see vaikus võib midagi tähendada. Ise loodan, et midagi head. Et mulle lihtsalt meeldib oma portfellile ikka midagi positiivset prognoosida, jään endale kindlaks ja ennustan, et järjekordne jooksev nädal võiks päädida 1-2% plussis.

Kuigi nädalast 12 on möödas juba teine päev, teen siiski järjepidevuse tagamiseks oma aktsiaportfellist tagant järele kerge ülevaate. Selgub, et minu uimase liikumise ennustus täitus, sest portfell kasvas 0,52%, mis on ilusti 0 ja 1 protsendi vahel. Oluliselt langes Tallinna Vesi (-6,24%), suurimaks tõusjaks oli Tallinna Kaubamaja (+2,11%).

Ühtlasi lõppes seni kestnud langusteisipäevade muster ja teisipäeval kasvas mu portfell koguni 1,4%. Ei teagi nüüd, kas see on halb või hea märk, aga kuna olen lootusetu optimist, loen mustri lõpu heaks märgiks.

Kuna nädal oli tõesti vaikne, siis midagi suuremat ei jäänud isegi meelde ja seetõttu prognoosin selleks nädalaks samuti uimast börsi, mille tulemusena võiks mu aktsiaportfell täiendavalt kasvada 0-1%.

Jah, nädal on olnud aktsiaturu mõistes loodetust omajagu parem. Kosumist portfellil koguni 3,86% ja sellega võib igati rahul olla. Ühtlasi tasub ära märkida, et kuigi teisipäeval langes portfell tühised 0,2%, on see siiski varem täheldatud mustri jätk. Ootan muutust.

Täiesti uskumatut paranemist näitas Tallinna Vee aktsiahind, mis kasvas eelmise reedega võrreldes lausa 11,57%. Ise olen rahul, aga muidugi ei ole kaugeltki kindel selle ettevõtte kasumite jätkusuutlikkuses. Saame näha, mis valitsus korraldab. Kõige vähem kasvas nädalal 11 Olympic Entertainment’i aktsia – kõigest 0,85%. Langejaid sel nädalal minu portfellis ei leidunud.

Nädala suuremaks sündmuseks loeksin omalt poolt lennuki kukkumist Ülemiste järve, mis on teatavasti Tallinna Vee kapsaaed. Imelikul kombel on see seni aktsiale vaid positiivselt mõjunud, kuigi levivad naljad, et Tallinna Vesi peab linlastele vee hinda tõstma, sest veele lisandub edaspidi kütuseaktsiis. Midagi muud suuremat hetkel ei meenugi.

Tuleval nädalal võiks tõus olla minimaalne. Pakun puusalt, et jääme vahemikku 0-1%. Kui tuleb huvitavaid sündmusi, siis näeme ilmselt suuremat liikumist, aga kui ei tule, siis ilmselt soiume kuskil 0% ümber.

Kui Nõukogude ajal oli neljapäev kalapäev, siis omalt poolt kuulutaksin teisipäevad kõik edaspidi sukeldumispäevadeks, sest märkasin üllatusega täna nädalatulemusi üle vaadates, et sel aastal on ainult nädalal 2 teisipäeval minu portfelli väärtus tõusnud. Kõik ülejäänud nädalad on teisipäev alati langust näidanud. Nüüd, kus ma seda öelnud olen, kõik kindlasti muutub ja mingit mustrit enam ei teki, aga kuna ma aktsiatega ei kauple, siis jätab see mind tõepoolest päris külmaks.

Tähtis on pigem see, et minu eelmise nädala prognoosi optimistlikkus oli selge liialdus ja tegelikult kasvas mu portfelli väärtus kokkuvõttes ennustatud 2-3% asemel vaid naeruväärsed 0,22%. Aga asi seegi ja ei minu optimism kao kuskile, sest lähiajal on tulemas näiteks Eesti Ekspressi täiendav emissioon ja õhus on veidrat ärevust. Ja kui mulle juba mikrofon anti, siis sooviksin tänada Baltikat, kelle aktsia hind tõusis 2,9%, aga ka Tallinkit 1,75% ning Olympicut 1,74% aktsiahinna kallinemise eest. Tänu teile kompenseerus Tallinna Vee aktsia langus 11,3%. Aitäh!

Mis mulle nädalast meelde jäi? Ilmselt peaksin nüüd rääkima Triobeti tegevuse piiramisest Maksu- ja Tolliameti poolt ning selle positiivsest mõjust Olympic’ule ning lobitöö igihaljast kasulikkusest. Või siis heietama Tallinna Vee kasumlikkuse võimalikust piiramisest, mis aktsiahinda kolinal allapoole tõi. Aga ma tee seda, sest kõik need on tühised spekulatsioonid ja nende probleemidega tegelgu ettevõtete juhatused, kelle tegevust vaadaku üle nõukogu, nagu kord ja kohus.

Mulle jäi nädalast hoopis meelde koduigatsus. Seda enam, et täna öösel kell üks selgus, et minu juba korra pikemaks veninud reis pikeneb veel kuni järgmise nädala kolmapäevani. Aga ma ei kurda, sest töö, mille pärast ma siia rohkem kui 7 000 km kaugusele üldse tulin, saab niimoodi loodetavasti ikkagi tehtud ja tulemus parem. Homme on vaba päev ja siis vast saab jälle välja magada.

Mida ootan uuelt nädalalt? Ma ei nõua üldse palju, tahan vaid olla number üks… Umbes sedasi kõlasid mingid laulusõnad. Aga mind isiklikult huvitaks pigem tervelt ja turvaliselt oma armsa pere juurde tagasi jõudmine, 2-3% aktsiaportfelli kasv ja siis veel miski, millest ma ehk järgmisel nädalal kirjutada saan, kui hästi läheb.

Elu on seiklus.

Nädal 9 tõi minu aktsiaportfellile kasvu 3,3%. Seda on tervelt 1,3% rohkem kui prognoosisin. Seega pean edaspidi ilmselt suuremaid liikumisi oma ennustustesse kirjutama, sest elu näitab, et nädalas 1-2% (nagu eelmisel reedel ennustasin) on väga väike muutus ja seda juhtub viimasel ajal miskipärast harva.

Suurimaks tõusjaks nädalal 9 oli Arco Vara aktsia, mis kasvas tervelt 22,62%. Teisele kohale platseerus minu portfellis Tallinna Kaubamaja (+10,43%), millel üllatuslikult oli ka tasemelt 4,8 EUR veel LHV ostusoovitus. Ju siis on mõistlik.

Nädala olulisimateks sündmusteks minu arvates võib lugeda järgmist:
1. Esmaspäeval sai teatavaks Autoliv’i ülevõtmispakkumine Norma‘le, mille peale Norma aktsia paarikümne protsendi võrra ülespoole kargas. Ühtlasi võib selle lugeda oluliseks teguriks ka turu roheliseks vedamisel, sest samal päeval oli börs ka muus osas ikka väga roheline ja sellest ka päevane mõju +5% minu aktsiaportfellile, kuhu Norma ei kuulu. Kindlasti on see turule tugev positiivne signaal, sest järelikult nähakse siinses tootmises jätkuvalt potentsiaali.

2. Nädala negatiivseks noodiks võib lugeda järjekordse viletsa müügitulemusteüllatuse Baltikalt. Praeguses olukorras ei näe investorid selle ettevõtte juhtkonna tegevuses midagi kiiduväärset. Õige hetk kulude jõuliseks kärpimiseks on möödas ja nüüd näidakse lootvat vaid majanduse imepärasele taastumisele, teenides samal ajal pidevalt kahjumit. Nädalaga vajus Baltika aktsia tervelt 10,39% ja vaadates üldist meelestatust võib see veelgi langeda, sest foorumeid lugedes jääb mulje, et paljud usuvad juba kindlalt ettevõtte pankrotti. Kuid nagu ütleb vanasõna, on igal tehingul ikka kaks poolt. Järelikult leidub ka optimistidest ostjaid.

Kolmapäevast olen ka Ekspress Grupi aktsiate omanik ning nüüd moodustab selle väärtpaberi osa minu portfellist pisut üle 8% endise umbes 0,5% asemel. Kui neljapäeval püsis Ekspressi aktsia nullis, siis reedel kosus tagasihoidlikud 2 eurosenti. Vaadates uuenenud Eesti Ekspressi portaali, siis pean ütlema, et kas olen mina liiga vana või liiga rumal, aga mul puudub usk, et see väga positiivselt üllatada ja seeläbi populaarsust võita suudaks. Heidaksin portaalile peamiselt ette mugava ja ülevaatliku erineva taseme paralleelse uudistevoo puudumist, nagu seda pakub Postimees. Siiski ei hindaks ma selliste asjade mõju aktsiahinnale kuigi kõrgelt. Tähtis on see, kuidas ettevõte üldiselt sel aastal reklaamimüügi jms-ga hakkama saab ja kuidas ikkagi suudetakse Delfi omaaegne tohutu ostuhind lõppkokkuvõttes rahamasinaks pöörata.

Nädalale 10 prognoosin taas tõusu. Käes on märts ja ma mõtlen, et kui suurem lumi ära sulab, võiks Eesti ettevõtete varasalvest tulla uusi positiivseid teateid. Ühtlasi on makromajandus näitamas üllatavat kosumist. Seega vaatasin just teetassi põhja (sest Hiinas kohvi leiab haruharva) ja ütlen, et minu portfell võiks kümnenda nädala reede õhtul olla veelgi 3-4% kõrgemal kui täna.

Kole lugu, praegu istun siin Tallinna lennujaamas ja ootan lennukit, mis peaks mu viima Soome ja sealt edasi eelnevalt paljukirutud komandeeringusse Hiinas. Kuna lennujaamas on niisama igav istuda ja töömeilid said otsa, siis vaatasin tasuta interneti kasutusvõimaluse tõttu aktsiaturul toimuvat. Ja kuna märgata võib ilusat languspäeva, mille veduriks paistab olevat eriti viletsate müügitulemustega hiilanud Baltika, tundus olevat soodne hetk taaskord investeerimisportfelli laiendamiseks.

Nimelt otsustasin ära, et aitab passimisest ja kuigi õige hetk on ammu möödas, sisenesin pisut senisest suuremalt Eesti Ekspressi (Ekspress Grupp), sest pankrotti ta ilmselt vist vaatamata üllatavalt suurele eelmise aasta kahjumile ei lähe ja praegu ei oska ma oma pangaarvel oleva rahaga ka midagi muud mõistlikku teha. Potentsiaali minu arust ettevõttel on ja ma ei näe põhjust, miks aasta lõpuks ei võiks see aktsia praeguse ümmarguselt 1,2 EUR asemel hoopis 1,8 maksta. Seegi teeks ju tootluseks 50%. Olen rahul ka väiksemaga ja investeeritud summa on piisavalt tagasihoidlik, et ka ettevõtte pankroti korral jalgu värisema just ei võta. 

Seega logisin ennast panka sisse ja sisestasin ostuorderi tasemelt 1,16. Tase oli pisut kõrge, aga siiski madalam kui eile. Ja juba ma näen (umbes 10 minutit hiljem), et olen just ostnud Ekspress Grupi aktsiaid. Õudne operatiivsus. Nagu oleks Snickersit ostnud. Saame näha, kas oli ka vilets mõte või võib kõik veel hästi lõppeda.

PS! Ei soovita kellelegi nii impulsiivset investeerimistegevust, sest tavaliselt see hästi ei lõpe.

Ennustasin selleks nädalaks oma aktsiaportfellile väga tagasihoidlikku tõusu, aga tuleb murelikult nentida, et seda ei tulnud. Lühike nädal lõppes võrreldes eelmise reedega hoopis mõõdukas miinuses: -3,58%.

Suurimat nõrkust ilmutas Tallink, kelle aktsia odavnes tervelt 7%, talle järgnes minu portfellist Tallinna Vesi (-4,9%). Juba teist nädalat järjest ei leidunud ühtki tõusjat. Ainus, kes oma hinna nädala jooksul säilitas, oli Baltika.

Nädala juures oli kaks minu jaoks huvitavamat keissi:

1. Arco Vara aktsiate kokkuliitmine, mis tähendab, et senise 20 eurosendi asemel maksab nüüd üks aktsia tervelt 3,67 EUR’i, mis aga muidugi ei tähenda, et aktsionärid oleksid kõik pööraselt rikkaks saanud, vaid arvuliselt kuulub mulle nüüd lihtsalt vähem aktsiaid. Üldkokkuvõttes olen nädal hiljem ikkagi mõnevõrra raha kaotanud, sest aktsiate väärtus tegelikult siiski langes. Arco Vara on jätkuvalt ettevõte, mille puhul oleksin siiralt positiivselt üllatunud, kui ta kogu selle kriisivärgi lõpuks üle elab ja juba see, et pankrot seni saabunud ei ole, on minu jaoks igati hea näitaja. Selle kohta öeldakse rahvakeeli, et kas käsi kullas või p***e mullas ja seetõttu on tema osakaal ka portfellis tühine.

2. Nordecon‘i tulemused olid oodatust nõrgemad, mille peale täna aktsia ka 8,38% allapoole liikus. Kuigi mul endal selle ettevõtte aktsiaid ei ole, olen ka varem öelnud, et mind ei üllata selline asjade käik, sest me tegelikult näeme küll nende tohutut lepingutemahtu, aga me ei näe, millise kasumlikkusega on need lepingud võetud enne kui kasum või kahjum kujunema hakkab. Arvata võib, et 2009. aastal võetud lepingud on väga madala kasumlikkusega ja see avaldub alles paari aasta jooksul. Kui me vaatame börsil tegutsevaid investoreid, siis nad kipuvad kõike keskmistama, mis tähendab, et kui börs liigub valdavalt üles, ostetakse keskmiselt kõiki aktsiaid ühte moodi ja see, et ettevõtted on väga erineva profiiliga, ei tule väga hästi välja. Selle tõttu ennustan Nordecon’ile veel ka lähema aasta jooksul suuremat kõikumist, sest teatud hetkedel muutuvad aktsionärid üldise turu liikumise põhjal kogemata põhjendamatult optimistlikuks ja sellele järgneb kainenemine tulemuste laekumisel.

Täna oli teatud hetkedel näha kerget rohelust Olympic’i ja Tallinki aktsiates ja paistab, et üldiselt ei ole ettevõtete tulemused (sh Tallinna Kaubamaja) oodatust halvemad. Seetõttu kannan oma ennustuste optimismi edasi uude nädalasse ja ütlen, et järgmisest nädalast ootan portfellile 1-2% kosumist.