Skip to content

Finantsblogi

Mitte ainult finantsist, aga selles võtmes

Archive

Tag: Tallink

Pikaajaline portfell

Möödunud kolme nädala jooksul nägi mu portfell tänu Baltika jätkuvale kukkumisele ära selle aasta uue põhja. Siiski suutsid teiste ettevõtete aktsiahinnad üldkokkuvõttes portfelli pärast päris pikka aega natuke tõusule vedada ja perioodi lõpuks oli portfelli väärtus kasvanud 2,36%.

Nädalate 27-29 jooksul odavnes enim Baltika aktsia (-9,23%) ja olen tõsiselt kaalumas selle positsiooni likvideerimist vaatamata lubadusele lõpuni välja vastu pidada. Mul pole enam kuigi palju usku järel, et ettevõte suudab olukorrast eluga välja tulla ja seltsimees Milderi jätkuvad positiivseid noote andvad sõnavõtud kõlavad sama usutavalt kui alkohooliku jutt, kes väidab, et tal joomisega probleeme pole. Praegust aktsiahinda vaadates on tõenäosus ka teise emissiooni läbikukkumiseks hinnaga 0,7 eurot aktsia kohta päris suur ja taaskord ei huvita Baltika eelismärkimisõiguste ostmine turul eriti kedagi.

Kuid minnes positiivsemaks tasub välja tuua, et vähemalt ajutiselt lahenenud Kreeka rahavajadus ja kuidagi selle abil ununema hakanud Itaalia pildilt kadumine on aktsiatesse üldiselt teatavat rohelust toonud ja valdavalt on mu selles portfellis olevad väärtpaberid kolme nädala jooksul väärtust kasvatanud. Enim on kallinenud vahepeal võrdlemisi tagasihoidlike tulemustega välja tulnud Tallinki aktsia (+7,44%), talle järgneb Tallinna Kaubamaja (+5,92%).

 

Lühiajaliste investeerimismõtete portfell

13. juulil kukkus minu sätestatud reeglite kohaselt tähtaeg Nordecon‘i aktsiate müümiseks ja peab ütlema, et sellega sain taaskord väärtusliku õppetunni. Nimelt üritasin oma 252 aktsiat müüa mõistliku limiithinnaga. Paraku juhtus nii, et päeva jooksul müüdi maha 247 aktsiat minu 252 aktsia suurusest positsioonist ja seega olin sunnitud ülejäänud 5 aktsiat müüma eraldi portsuna, makstes loomulikult ka eraldi teenustasu. Väikeste summade juures on see päris oluline ja tõenäoliselt oleks mõistlikum olnud müüa kohe kogu pakk turuhinnaga.

Keskmiseks aktsia müügihinnaks kujunes nende kahe müügitehinguga 1,349405 eurot. Arvestades kasumist maha 3x teenustasu (1x ostul ja 2x müügil), jäi antud kahekuulise investeeringu kasumiks 317,52 eurose investeeringu pealt 12,93 eurot ehk pisut üle 4%. Nõustun, et seda on vähe, kuid vähe on parem kui üldse mitte midagi ja seetõttu kärssa vingu tõmbama ei hakka.

Samas portfellis on tänaseks umbes pool kuud rahulikult istunud Tallinna Kaubamaja aktsia, mis on selle aja jooksul kallinenud 4,47%. Eks näis, kuidas antud investeerimismõttega läheb, kuid loodan, et väga palju kooliraha maksta ei tule.

 

Olukord maailmas minu pilgu läbi

Börside mure on peamiselt keskendunud USA laenulimiidile ja väidetavalt saab 2. augustil USA-l raha otsa. Pole küll teab mis poliitikaekspert, aga ma ei usu, et USA võlalimiidi suurendamine lõppkokkuvõttes läbi ei lähe ja näemegi mõistuse hääle revolutsioonilist võitu.

See kõik meenutab pisut teatrit, kus igaühel täita oma roll ja austatud poliitikud peavad enda maine huvides tegema kõik, et märgataks nende muret ja asjade korrektset mõistmist. Päeva lõpuks aga tuleb ikkagi teha nii nagu on populaarne. Kulutusi tuleb edasi teha ja trükipressid peavad tösse jääma. Vahet sisuliselt pole, kas lepitakse kokku ajutise limiidi tõstmise või limiidi kaotamise osas – limiit ei saa USA kulutamist kindlasti piirama ja seetõttu ma jätkuvalt lähema kuue kuu osas liiga murelikuks muutuda ei oska. Nii kaua kui USA oma kunstsüdamel juhtme seinas hoiab ja keegi teine seda läbi lõigata ei julge, kestab mäng minu hinnangul vahvalt edasi.

Tere ja head uut aastat kõigile!

Nüüd on 2010 igaveseks läbi ja aeg eelmise aasta aktsiaportfelli arengud kokku võtta.

Esmalt siis viimasest nädalast, mis ei tulnudki minu kartuste kohaselt miinusmärgiga. Portfell kasvas nädalal 52 kenad 1,2% ning enim kosusid selles Ekspress Grupi (+4,66%) ja Olympic Entertainmenti (+3,2%) aktsiahind.

Oli ka langejaid. Näiteks Tallinna Kaubamaja aktsia väärtus kahanes nädalal 52 koguni 2,66%.

Kuid mis siin pikalt heietada, võtame aasta kokku.

Terve 2010 aasta jooksul saavutatud portfellikasv (sh muidugi hiljem soetatud aktsiad alates soetushetkest) oli 68,27%.

Aasta lõpuks oli minu aktsiaportfell oma soetushinnast 73,19% kõrgemal ja see ei ole kohe üldse paha protsent pisut vähem kui kaheaastase rahapaigutuse kohta. Kuna ma konkreetseid eesmärke ega prognoose lõppenud aastaks ei teinud, siis kahjuks ei ole mida võrrelda, aga üldjoontes võib öelda, et kasv oli kindlasti suurem kui ma loota julgesin.

Aasta algus oli tormiline. Kaks kiiret rallit jaanuaris ja veebruaris viisid portfelli järsult uuele tasemele. Eks aasta jooksul oli ka halvemaid aegu, kus usk paremasse tulevikku juba kõikuma kippus, kuid suve teises pooles läks asi jälle paremaks. 

Minu aktsiainvesteeringute väärtuse arengust aasta jooksul annab ülevaate see graafik:

 

Aktsiaportfelli areng 2010

Aktsiaportfelli areng 2010

Tänaseks on minu portfellis võrreldes soetushinnaga kahekordistunud Olympic’i ja Tallink’i aktsiate väärtus ja vahepeal ei ole ükski ettevõte veel pankrotti jõudnud minna, kuigi seda jõuab veel alati.

Lõplik aktsiate jaotus portfellis kujunes järgmise graafiku järgi:

 

Aktsiate trendid portfellis 2010

Aktsiate trendid portfellis 2010

 

Aktsiaportfelli jagunemine 2010. aasta lõpus

Aktsiaportfelli jagunemine 2010. aasta lõpus

Kahjuks ei saavutanud minu aktsiainvesteeringute maht 2010. aasta jooksul veel kuuekohaliste numbrite taset. Siit ka lootused alanud 2011. aastaks ning prognoosin, et kui kolmandat maailmasõda ja mingit tohutut katastroofi ei tule, siis jätkab mu portfell mõistlikku kosumist, kasvab alanud aasta jooksul vähemalt 15% ja saavutab seega lõpuks ikkagi kuuekohalise kuju.

Majandus on keeruline ja oskab alati üllatada. See tähendab, et meist tegelikult ei tea keegi täpselt mis saab, aga kui eesmärgid on fikseeritud, saab pärast vähemalt võrrelda, kas oletasin õigesti või mitte.

Võib olla üsna kindel, et sellise tootlusega aastat lähikümnendil ei kordu, kuid loodan siiralt, et vähemalt mõne aja peab vana majandusmudel veel vastu ja investeeringud jätkavad loogilist kasvamist. Seni on tore olnud.

Nädal 50

Pühad on lõppemas ja viimane aeg on teha ülevaade sellest, kuidas on läinud minu aktsiaportfellil viimase kahe nädala jooksul, kui kohe-kohe on 2010 aasta lõppemas ja uus, Eesti jaoks esimene euro-aasta uksele koputamas.

Nädal 50 oli mõnevõrra üllatav. Mitte pelgalt selles mõttes, et mu portfell kenad 2,1% kasvas, vaid pigem seetõttu, et enim kasvas sel nädalal minu portfellis Baltika aktsiahind – tervelt 9%. Millest see tuleb, jääb minu jaoks täielikult saladuseks. Ainsaks langejaks nädalal 50 oli mu aktsiate hulgas Olympic (-0,99%).

Seega igati kordaläinud nädal ja selleks, et mitte vaadata kogu aeg samal tasemel kulgevat igavat joont, viisin oma aktsiaportfelli väärtusekasvugraafiku algtaseme nullist erinevaks. On mäed ja nõlvad ägedamad.

Nädal 51

Nädalalt 51 ei osanud ma selle tulemuse pealt midagi oodata. Eeldatavasti pidi mu arvates Baltika tagasi tõmbuma, aga päriselt seda ei juhtunud ning pigem vedasid portfelli maa poole Ekspress Grupp (-5,19%) ja Arco Vara (-3,87%). Siiski, nende aktsiate osakaal portfellis on jätkuvalt päris väike ja pealegi leidus ka tõusjaid.

Näiteks alustas 51. nädalal tähelendu Tallink, mille aktsiahind kasvas 6,16%. Ka Olympic‘i aktsiahinnakasv 2,42% kangutas tasakaalu positiivses suunas ning seetõttu lõppes nädal 51 taas kenad 1,88% plussis.

Tulevik

Mida ootan viimaselt nädalalt? Mitte midagi erilist. Tegelikult paljud üldse puhkavad. Kuid usun, et selle aasta suuremad tõusud on tehtud ja loodan, et portfell enam palju ei lange, sest on jõudnud hetkel oma uuele rekordtasemele – 71% üle soetushinna.

Võtame rahulikult ja vaatame, mis edasi saab.

Viimased kaks nädalat on nii kiire olnud, et pole leidnud aega isegi enda aktsiaportfellist ülevaadet kirjutada. Tänasel õhtul aga on selleks võimalus ja see on sedapuhku äärmiselt meeldiv.

Ei saa öelda, et Tallinna börs oleks viimase kahe nädala jooksul rahulikult tõusujoones kulgenud. Pigem saab öelda, et kulgemise asemel on tegemist olnud sööstmisega. Nädalal 41 kasvas minu aktsiaportfell kokku 7,73% ja saavutas sellega pärast kuut kuud madalamal loksumist uuesti taseme, kus minu eelmise aasta algusest alustatud investeeringud on kasvanud üle 50%.

Tõeliseks raketiks osutus nädalal 41 Baltika aktsia, mille hind kasvas koguni 18,48%. Seda nähes meenus mulle selgelt kunagi märtsis Hiinas viibides siiasamasse blogisse kirjutatu, kui kogu turg ootas juba pikisilmi ettevõtte pankrotti ning vähesed uskusid, et sellest asjast veel asja saada võiks. Vägisi vedas suunurga muigele.

Tõusult teisele kohale jäi minu portfellis nädalal 41 ka Arco Vara (+9,45%) ja kolmandal kohal platseerus Tallink (+9,09%). Ainsana suutis langeda Ekspress Grupp (-1,36%).

Peale sellist rallit ootasin nädalalt 42 teatavat korrektsiooni. Arvasin, et Baltika tuleb pisut alla tagasi, sest mingit otsest põhjust edasi rallimiseks ma näha ei osanud. Aga mida ei tulnud, oli korrektsioon. Selle asemel jätkas Baltika juba teisipäeval pärast hetkelist mõttepausi ülespoole sööstmist ning lõpetas nädala eelmisest reedest 12,84% kõrgemal.

Teda suutis siiski aktsiahinnakasvu poolest nädalal 42 ületada teine tõsine tuhast tõusja, Arco Vara, mille aktsiahind pärast eelmise nädala korralikku tulemust ka sel nädalal hämmastava 12,85% võrra tõusta suutis. Täna avaldatud heade tulemuste valguses saavutas üllatuslikult nädalal 42 kolmanda koha tõusjate hulgas Tallinna Vesi, mille aktsia kallines 8,06%. Ainsaks langejaks lõppenud nädalal osutus Tallinna Kaubamaja -1,71%-ga.

Nädal 42 lõppes seega samuti eelmise reedega võrreldes tublid 3,85% ülevalpool ning kokku on mu aktsiaportfelli tootlus seega olnud praeguse seisuga 61,59%. Siinkohal oleks ehk huvitav käesoleva postituse lõppu lisada paar graafikut. Esimesel neist näeme Baltika (roheline) sööstmist Tallinkile ja Olympicule järele. Teisel aga seda, et minu portfell on lõpuks taas kõigi aegade kõrgeimale tasemele roninud.

Siiski ma arvan, et me ei põruta otse kuule ning vahepeal tuleb jälle pisut loksumist ning uus nädal võiks pigem kerget tagasitõmbumist näidata. Kuid ma olen miskipärast jätkuvalt väga positiivselt meelestatud ja usun endiselt, et aasta lõpetame siiski tänasest kõrgemal tasemel.

Aktsiate jagunemise dünaamika portfellis seisuga 22.10.2010.

Aktsiate jagunemise dünaamika portfellis seisuga 22.10.2010.

 

Aktsiaportfelli areng seisuga 22.10.2010

Aktsiaportfelli areng seisuga 22.10.2010

Mitte midagi huvitavat või erutavat. Kerge mõnujõnks käis läbi nädala 38 neljapäeval, kui aktsiahinnad minu portfellis 2,1% langust tegid, kuid nädal lõppes ikkagi vaid 0,85% miinuses ja seega on muutused portfelli väärtuses minimaalsed.

Nädala jooksul kaotas enim väärtust Baltika aktsia, tervelt 4,55%. Enim tõusis kahe eurosendi võrra kallinenud Tallink, kõigest 1,59%.

Ise ootaksin alanud nädalalt tegelikult enim Olympic’i võrdlemise madalalt tasemelt välja ronima asumist. Kuna Äripäev reklaamib täna, et Tallinna börsil peaks ralli tulema, siis võib arvata, et midagi roosilist selle nädala jooksul toimuma ei hakka. Pigem päev-paar taksojuhitõusu ja siis seda kompenseeriv langus. Seega oletan, et portfell võiks nädalal 40 jääda väga kergesse plussi.

Vahelduseks võiks jälle lisada ka portfelli jaotuse graafiku erinevate aktsiate vahel. Nagu näha, on vahe Tallink’i ja Olympic’i vahel, mis mõni aeg tagasi oli korraks vaid 2%,  taas natuke suuremaks muutunud. Tallinna Vee osakaal on aga päris pisikeseks kokku kuivanud.

Selliselt oleks võinud kokku võtta minu aktsiaportfelli käekäigu Tallinna börsil kahe nädala eest ja seis oli väga ärev. Õnneks on tänaseks olukord stabiliseerunud ja eelmine nädal lõppes tänu mitmele positiivsele mõjurile korralikult plussis. Portfell kallines koguni 6,46%.

Kõige rohkem, lausa viiendiku võrra ehk 20,48% kallines Ekspress Grupi aktsia, mida nädala jooksul LHV foorumist stefan’i nime all kirjutav kodanik, kes on üldiselt Eesti arengu suhtes väga optimistlikult meelestatud, kokku ostma hakkas. Mingit uudist selle taga ma esialgu näha ei oska, kuid minu jaoks on see igati positiivne, sest aitas vahepeal peaaegu minu portfelli “halvima investeeringu” maigu külge saanud aktsiahinda päris oluliselt ülespoole ja praeguse seisuga pole olukorral vigagi.

Hämmastava tõusu tegi ka Baltika aktsia (+17,46%). Minu jaoks on see jätkuvalt müstika. Võimalik, et ettevõttel on palju paremini minema hakanud ja mina vana skeptik ei oska seda lihtsalt näha. Kui nii, siis tervitan seda igal juhul.

Paistab olevat üsna kindel, et eelmisel nädalal andis positiivset tooni börsil ka uudis Eesti krooni kursi fikseerimisest Eurole üleminekul. Sellele vaatamata suutis üsna tublide tulemustega lagedale tulnud Tallink‘i aktsia lõpetada nädala 1,67% miinuspoolel.

Üldiselt oli aga ilus nädal nii börsil kui ilma mõttes. Saame näha, kas käesolevalgi nädalal börsi tugevus jätkub, või tuleb korrektsioon taas allapoole, mida võiks tänase päeva põhjal oletada. Ise usun, et minu portfell võib sel nädalal kergelt miinusesse jääda, kui Tallink mingit imet tegema ei hakka, sest vahepeal kõvasti pihta saanud Olympic juba liikus eelmise nädala jooksul kenasti üles (+9,71%) ning mul on raske uskuda, et sealt sirgjoonelist kasvu tuleb.

Üldiselt on mul isiklikus plaanis nüüd puhkus, seega eriti ei muretse ja börsi ei jälgi, kuid arvuti taha sattudes on tore ikka vaadata, mida investeeringud teevad. Pigem võiks aga paari lähinädala jooksul ilusat ilma tulla, mis tähendaks, et arvuti taha polegi põhjust sattuda.

Nädal 27 kulges Tallinna börsil minu portfelli jaoks suhteliselt tõusvas joones. Tõsi, tõusupäevad ei olnud mingid äkilised  ja nädala kokkuvõtteks olin plussis 2,22%.

Enim tõusis korraliku statistikaga lagedale tulnud Tallink’i aktsia (+7,14%). Enim odavnes aga Ekspress Grupi aktsia (-2,35%).

Nüüd on lõpuks ametlikult suvi ka Eestimaal käes, seega ma arvan, et lähinädalad võibolla kuni augusti lõpuni saavad olema väga rahulikud ning tuleb palju ühe koha peal loksumist. Ja kuigi mulle näib jätkuvalt üsna atraktiivne kiusatus osta juurde Tallinna Kaubamaja aktsiaid, siis õnneks ei ole mul hetkel palju vaba raha ja seega pigem ei tormaks.

Algavalt nädalalt ootan mõõdukat miinust, sest pole näha, et maailma börsid hirmsasti rallida tahaks. Majanduse madalseis on ilmselt kõiki juba tüütama hakanud, aga eks vaatame, mis peale suvepuhkusi saama hakkab.

Lõpetuseks kerge huumor praegu Tallinna börsil Tallink‘i aktsia turusügavuse vaatest. Keegi on ostuhinnaga vist pärast rasket nädalavahetust pisut üle pingutanud?

Turusügavus, Tallink, 12.07.2010.

Portfellile tõi nädal 15 erinevalt ootustest siiski kerge languse: -1,55%. Nagu arvatud, algas nädal Olympicu eufooria rahunemisega ja kainenemisest tuleneva aktsiahinnalangusega, millele leevendust suutsid tuua kolmapäeval teatavaks tehtud väga tugevad tulemused, mis aktsiahinna uuesti üle 1,5 eurosendi lennutasid. Siiski langes aktsia nädala kokkuvõttes 4,4%. Erinevalt Olympicust, ületasid neljapäeval välja tulnud Tallinki tulemused investorite ootusi negatiivselt ning vahepeal kes teab millest kallinenud aktsia langes reedel korralikult. Nädala kokkuvõttes jäi Tallink siiski plussi: 2,94%. Eriti müstiliseks paigaltammujaks on minu portfellis viimasel ajal osutunud Baltika, sest teist nädalat järjest on selle aktsiahinnakasvuks 0,00%.

Eelmise nädala suurimaks uudiseks on ilmselt lennuliiklust tänagi halvav Islandi vulkaanipurse, mis on kahtlemata vesi Tallinki veskile. Vaevalt, et antud olukord nüüd ettevõtte korrapealt kasumlikuks muudab, kuid oma erakorraliste tuludega on vast raskel ajal abiks ikka. Praegugi kirjutan seda juttu töölaua taga kontoris, kuigi pidanuksin sõitma Tallinna poole, et sealt Prantsusmaale kliendikohtumisele lennata. Esimest korda elus sekkus aga Force Majeure ja lend on tühistatud. Imelik tunne on.

Nädala teiseks suuremaks uudiseks loeksin Janari sisenemise aktsiaturule. Loodan, et tal läheb hästi, sest käesolev aasta võib Eestile tuua oluliselt positiivseid tuuli. Kui me kuuleme kindlalt, et Eesti läheb aastal 2011 üle Euro-le, võib loota kaugemate välisinvestorite ja rahvusvaheliste fondide huvi olulist kasvu. Ühtlasi on majandus üldiselt paranemas ning kõik see kokku võiks nii Janarile kui minule aasta teiseks pooleks päris head numbrid portfelli joonistada. Muidugi kui Eurot ei tule, siis… Sellele ei taha eriti mõelda praegu.

Kaapan lõpetuseks jätkuvalt pullina sõraga maad ning ütlen, et eelmise nädala miinus muutub sel nädalal topelt plussiks, tuues portfellile vähemalt 3% kasvu.